Mercoledì il Bitcoin (BTC) ha registrato una leggera ripresa, superando quota 77.000 dollari dopo un calo di circa il 3% nei due giorni precedenti. Allo stesso tempo, la domanda istituzionale ha subito un rallentamento, con gli ETF sul Bitcoin che hanno registrato modesti deflussi martedì per il secondo giorno consecutivo. Gli operatori attendono ora la decisione sui tassi di interesse della Federal Reserve, che potrebbe rivelarsi decisiva per determinare l'andamento futuro della criptovaluta più grande al mondo.

Il Bitcoin ha registrato un lieve rimbalzo durante la sessione di trading europea, mentre gli investitori esitavano in attesa della tanto attesa decisione di politica monetaria. L'attenzione è focalizzata in particolare sulla conferenza stampa post-riunione, dove le dichiarazioni del presidente uscente della Fed, Jerome Powell, saranno analizzate alla ricerca di segnali sul futuro orientamento della politica monetaria. Queste aspettative avranno un impatto diretto sull'andamento del dollaro statunitense e, di conseguenza, sugli asset ad alto rischio come il Bitcoin.

Gli analisti di Bitfinex hanno osservato che il meccanismo di influenza è chiaro: i tassi di interesse influenzano i rendimenti e l'indice del dollaro, che a loro volta influenzano i flussi degli ETF e le riserve valutarie, riflettendosi in ultima analisi sul prezzo del Bitcoin. Hanno spiegato che una politica monetaria "hawkish hold" (mantenere i tassi stabili con un tono deciso) potrebbe mantenere debole la domanda istituzionale e spingere il prezzo al ribasso o farlo rimanere al di sotto dei 72.100 dollari. Tuttavia, se la decisione fosse accompagnata da un tono "dovish" – segnalando un rallentamento della crescita o la possibilità di futuri tagli dei tassi – potrebbe sostenere i flussi di investimento e spingere il prezzo verso la fascia tra gli 80.000 e gli 84.000 dollari.

Al contrario, i fattori geopolitici continuano a pesare sul mercato, poiché l'incertezza che circonda il secondo round di colloqui di pace tra Stati Uniti e Iran ha limitato la propensione al rischio. Le speranze si sono affievolite dopo che Donald Trump ha annullato la visita programmata del suo inviato speciale, unitamente alle notizie che indicavano la sua insoddisfazione per la proposta iraniana di porre fine alla guerra e riaprire lo Stretto di Hormuz.

D'altro canto, i dati di SoSoValue hanno mostrato che gli ETF su Bitcoin hanno registrato deflussi per 89,68 milioni di dollari martedì, dopo un prelievo di 263,18 milioni di dollari lunedì. Ciò ha interrotto una serie positiva di nove giorni di afflussi iniziata a metà aprile. Il proseguimento di questa tendenza è un segnale di allarme che potrebbe portare a un'ulteriore correzione dei prezzi.

Dal punto di vista tecnico, Bitcoin mantiene una prospettiva moderatamente positiva, scambiando al di sopra delle medie mobili a 50 e 100 giorni, e trovando un supporto significativo in prossimità dei livelli di 73.600 e 75.600 dollari. L'indice di forza relativa (RSI) indica un momentum positivo moderato, sebbene altri indicatori mostrino un rallentamento dell'ascesa man mano che il prezzo si avvicina a forti livelli di resistenza.

Nel complesso, sembra che le oscillazioni a breve termine del Bitcoin rimarranno ostaggio delle decisioni e delle politiche della Fed, oltre che degli sviluppi del panorama geopolitico, lasciando il mercato in uno stato di cauta attesa prima che si affermi la prossima tendenza.

Mercoledì i prezzi del petrolio sono aumentati del 3%, con il Brent che ha raggiunto il massimo di una settimana, in seguito alle notizie diffuse dai media secondo cui gli Stati Uniti estenderanno il blocco dei porti iraniani. Questo sviluppo suggerisce interruzioni prolungate delle forniture dal Medio Oriente, una regione vitale per la produzione energetica globale.

Il Wall Street Journal ha riportato che il presidente Donald Trump ha incaricato i suoi collaboratori di prepararsi a un'estensione del blocco contro l'Iran, citando fonti ufficiali statunitensi. Secondo il quotidiano, Trump mira a mantenere la pressione sull'economia iraniana e sulle sue esportazioni di petrolio, impedendo il traffico marittimo da e verso i porti del Paese. Nonostante il cessate il fuoco raggiunto nel conflitto tra Stati Uniti, Israele e Iran, la situazione rimane in una fase di stallo, poiché entrambe le parti cercano una cessazione formale delle ostilità.

I future sul petrolio Brent con scadenza a giugno sono aumentati di 3,33 dollari, pari al 3%, raggiungendo quota 114,59 dollari al barile alle 10:04 GMT, segnando l'ottavo giorno consecutivo di rialzi e il livello più alto dal 31 marzo. Il contratto di giugno scade giovedì, mentre il contratto di luglio, più scambiato, ha toccato i 107,43 dollari, con un incremento del 2,9%.

Il prezzo del petrolio WTI (West Texas Intermediate) statunitense con consegna a giugno è salito di 3,55 dollari, pari al 3,6%, raggiungendo quota 103,48 dollari al barile, il livello più alto dal 13 aprile, registrando guadagni in sette delle ultime otto sedute.

Yang An, analista di Haitong Futures, ha osservato: "Il recente aumento dei prezzi del petrolio è dovuto alla chiusura dello Stretto. Se Trump decidesse di estendere il blocco, le interruzioni delle forniture peggiorerebbero, spingendo i prezzi ancora più in alto."

In un contesto correlato, la Abu Dhabi National Oil Company (ADNOC) ha informato alcuni clienti della possibilità di caricare due tipi di petrolio greggio provenienti da fuori del Golfo il mese prossimo, a causa della persistente chiusura dello Stretto di Hormuz, secondo fonti e documenti visionati da Reuters.

Gli investitori stanno anche valutando le implicazioni della sorprendente decisione degli Emirati Arabi Uniti di ritirarsi dall'alleanza OPEC+. Tuttavia, gli analisti non prevedono un impatto significativo a breve termine. In una nota di ANZ Bank si legge: "Il ritiro degli Emirati Arabi Uniti sottolinea l'indebolimento della coesione organizzativa, ma l'effetto immediato è limitato. I fattori geopolitici, le scorte e la logistica rimangono i principali motori dei prezzi, piuttosto che i cambiamenti istituzionali".

Gli analisti di ING hanno aggiunto che un eventuale aumento della produzione degli Emirati Arabi Uniti avrebbe un effetto concreto solo una volta che una risoluzione consentisse il transito di energia attraverso lo Stretto di Hormuz senza restrizioni. Hanno inoltre osservato che, nel medio-lungo termine, la decisione degli Emirati Arabi Uniti implica una maggiore offerta sul mercato, che potrebbe ulteriormente spingere la curva forward del Brent in backwardation.

Nel frattempo, gli operatori di mercato attendono i dati sulle scorte pubblicati dall'Energy Information Administration (EIA) statunitense, in seguito alla pubblicazione da parte dell'American Petroleum Institute (API) di un rapporto che mostra un calo delle scorte di greggio per la seconda settimana consecutiva.

Il dollaro statunitense ha registrato un leggero rialzo mercoledì, in attesa della decisione sui tassi d'interesse della Federal Reserve, che dovrebbe essere l'ultima per Jerome Powell nel suo ruolo di presidente. Nel frattempo, la guerra con l'Iran continua senza segnali evidenti di una soluzione a breve termine.

L'attività di mercato è stata relativamente contenuta a causa di una festività pubblica in Giappone e della generale cautela in vista di diverse decisioni delle banche centrali previste nelle prossime 48 ore. Gli investitori si stanno inoltre preparando per le importanti pubblicazioni dei risultati trimestrali di Amazon, Microsoft e Meta, in programma dopo la chiusura di mercoledì.

L'euro è sceso dello 0,07% a 1,1705 dollari, mentre la sterlina britannica ha perso lo 0,05%, attestandosi a 1,3513 dollari, allontanandosi ulteriormente dai massimi raggiunti all'inizio del mese. Attualmente l'euro si trova circa l'1% al di sotto del livello di fine febbraio, quando è scoppiata la guerra, mentre la sterlina è rimasta sostanzialmente invariata.

La decisione della Federal Reserve dominerà i titoli dei giornali nel corso della giornata. Sebbene sia ampiamente previsto un mantenimento dei tassi d'interesse, i mercati sono concentrati su come i responsabili delle politiche monetarie valuteranno l'impatto della guerra sull'economia e sul futuro di Jerome Powell alla guida della banca centrale.

Carol Kong, analista valutaria presso la Commonwealth Bank of Australia, ha osservato: "La domanda è cosa farà Powell, visto che rimarrà membro del Consiglio dei Governatori fino al 2028. Si dimetterà al termine del suo mandato come Presidente, oppure resterà in carica e svolgerà un ruolo simile a quello di un 'presidente ombra'?" Ha aggiunto che Powell in precedenza aveva indicato che sarebbe rimasto se avesse ritenuto che l'indipendenza della Fed fosse minacciata, il che significa che la sua decisione dipenderà probabilmente dalla sua valutazione di tale situazione.

Sul fronte geopolitico, gli sforzi per porre fine alla guerra con l'Iran sono giunti a un punto morto. Il presidente Donald Trump ha espresso insoddisfazione per l'ultima proposta di Teheran, chiedendo che la questione nucleare venga affrontata fin dall'inizio.

I prezzi del petrolio sono aumentati per l'ottavo giorno consecutivo, registrando la serie positiva più lunga da maggio 2022, in seguito all'invasione russa dell'Ucraina. Il contratto di giugno, in scadenza mercoledì, è salito dell'1% a 112 dollari al barile, mentre il contratto di luglio, più attivo, ha toccato i 105 dollari. Questo rialzo ha smorzato la fiducia del mercato e sostenuto la domanda di dollari come bene rifugio.

Derek Halpenny, responsabile della ricerca sui mercati globali presso MUFG, ha dichiarato: "Con il petrolio che è tornato a superare i 110 dollari, il rischio di conseguenze economiche più gravi durante l'estate è in aumento". Ha aggiunto che l'Europa e l'Asia saranno le regioni più colpite e che, se la situazione dovesse persistere, l'euro e le valute asiatiche potrebbero subire ulteriori pressioni al ribasso.

### Lo yen sotto pressione e in attesa di interventi

Lo yen giapponese si è stabilizzato appena al di sotto della soglia di 160 contro il dollaro, nonostante le indicazioni della Banca del Giappone, emerse dopo la recente riunione, che lasciano intendere una forte possibilità di un aumento dei tassi nei prossimi mesi.

Lo yen si attestava a 159,63 per dollaro, invariato rispetto alla giornata precedente, ma in calo di circa lo 0,6% questo mese e di oltre il 2% dall'inizio della guerra, principalmente a causa della forte dipendenza del Giappone dalle importazioni di energia. Il governatore Kazuo Ueda ha confermato la disponibilità della banca centrale ad aumentare i tassi di interesse per evitare che gli shock dei prezzi dell'energia si ripercuotano sull'inflazione generale, a condizione che il rallentamento economico derivante dalla crisi mediorientale rimanga contenuto.

Christopher Wong, stratega di OCBC, ha commentato: "Si percepisce un tono da falco; la banca avrebbe probabilmente già aumentato i tassi se non fosse stato per la guerra, ma è probabile che eventuali aumenti futuri siano graduali". Ha aggiunto che lo yen si trova di fronte a un livello minimo vicino a quelli che potrebbero innescare un intervento ufficiale, rendendo difficile prevedere al momento un forte rialzo.

I dati settimanali mostrano che gli investitori detengono le maggiori posizioni short sullo yen dalla fine di luglio 2024, poco dopo l'ultimo intervento governativo che aveva portato il tasso di cambio a superare quota 161 yen per dollaro. Gli operatori restano in stato di massima allerta per un possibile intervento delle autorità giapponesi, considerando la soglia di 160 yen per dollaro come critica.

Altrove, il dollaro australiano è sceso dello 0,26% a 0,7164 dollari in seguito alla pubblicazione di dati sull'inflazione locale che hanno mostrato pressioni inflazionistiche persistenti, sebbene l'indice di inflazione core trimmed-mean sia risultato leggermente inferiore alle attese.

Mercoledì i prezzi dell'oro hanno continuato a scendere sul mercato europeo, registrando il terzo giorno consecutivo di perdite e avvicinandosi al minimo delle ultime quattro settimane. Il metallo prezioso rimane sotto pressione a causa del rafforzamento del dollaro statunitense rispetto a un paniere di valute globali.

La continua domanda di dollari statunitensi come bene rifugio preferenziale si manifesta in un contesto di crescente scetticismo riguardo al successo dei colloqui di pace tra Stati Uniti e Iran. I mercati sono inoltre concentrati sulle decisioni della Federal Reserve previste per oggi pomeriggio – l'ultima riunione sotto la guida di Jerome Powell – in cui si prevede che i tassi di interesse rimarranno invariati, fornendo al contempo indicazioni cruciali sul futuro orientamento della politica monetaria statunitense.

Panoramica dei prezzi

* Prezzi dell'oro oggi: l'oro è sceso dello 0,85% a ($4.557,39), dal livello di apertura di ($4.596,76), dopo aver registrato un massimo di sessione di ($4.610,48).

* Alla chiusura di martedì, il prezzo dell'oro ha perso l'1,8%, registrando la seconda perdita giornaliera consecutiva e toccando il minimo delle ultime quattro settimane a 4.554,97 dollari l'oncia a causa dell'apprezzamento del dollaro.

Il dollaro statunitense

Mercoledì l'indice del dollaro è salito dello 0,15%, estendendo i guadagni per la seconda seduta consecutiva. Questo rialzo riflette l'attenzione degli investitori sul dollaro come bene rifugio, in un contesto di timori per una possibile fase di stallo nei colloqui di pace tra Stati Uniti e Iran e per il potenziale rischio di nuovi scontri militari in Medio Oriente.

Gli sforzi per porre fine alla guerra sono giunti a un punto morto, con Donald Trump che ha espresso insoddisfazione per l'ultima proposta di Teheran. Il presidente statunitense insiste affinché la questione nucleare sia inclusa come elemento centrale di qualsiasi accordo di pace. Nel frattempo, i prezzi del petrolio continuano a salire, con il Brent che si mantiene sopra i 110 dollari al barile, in un contesto di notizie secondo cui gli Stati Uniti estenderanno il blocco dei porti iraniani.

La Federal Reserve

La Federal Reserve conclude oggi la sua terza riunione di politica monetaria del 2026. Si prevede che la banca centrale manterrà i tassi di interesse intorno al 3,75% per la terza riunione consecutiva.

La decisione sui tassi d'interesse e la relativa dichiarazione di politica monetaria saranno rese note alle 18:00 GMT, seguite da una conferenza stampa del presidente della Fed, Jerome Powell, alle 18:30 GMT. Le sue dichiarazioni dovrebbero fornire indicazioni decisive sull'andamento futuro dei tassi, soprattutto alla luce degli sviluppi economici legati alla guerra in Iran.

Jerome Powell

* La riunione odierna è l'ultima per Jerome Powell in qualità di presidente della banca centrale statunitense.

* Il mandato ufficiale di Powell termina il 15 maggio 2026.

* Il presidente Donald Trump ha nominato Kevin Warsh come successore di Powell. Il Senato dovrebbe votare a breve sulla sua conferma, in modo che possa assumere l'incarico il mese prossimo.

Tassi di interesse statunitensi

* Kevin Warsh ha dichiarato la settimana scorsa di non aver fatto alcuna promessa a Trump in merito a tagli dei tassi di interesse.

* Secondo il CME FedWatch Tool: la probabilità che i tassi rimangano invariati questa settimana è del 99%, con una probabilità dell'1% di un aumento di 25 punti base.

Aspettative di rendimento dell'oro

L'analista di mercato Ilya Spivak ha osservato che l'oro si è stabilizzato in attesa della riunione del FOMC. Ha spiegato che gran parte della resilienza del mercato, sin dal panico innescato dai dazi doganali ad aprile, deriva dalla convinzione che la Fed sia pronta a intervenire qualora le condizioni dovessero peggiorare. Se la Fed dovesse segnalare difficoltà nell'intraprendere tale azione, i prezzi dell'oro potrebbero scendere. Standard Chartered Bank ha osservato in una nota che, sebbene la performance dell'oro possa essere volatile nel breve termine, fattori strutturali, come le tensioni geopolitiche e l'incertezza commerciale, dovrebbero spingere i prezzi a ritestare i massimi storici nei prossimi mesi.

Fondo SPDR

Martedì le riserve auree del SPDR Gold Trust sono diminuite di 3,43 tonnellate, registrando il quinto calo giornaliero consecutivo. Le riserve totali sono scese a 1.040,91 tonnellate, il livello più basso dal 24 novembre 2025.